Peng começou a aprender Erhu e Pipa desde a infância. Em 1949, ele se graduou pela Escola Comercial e em 1950, trabalhou na Rádio do Povo de Chongqing.

Em 1952, Peng foi enviado para a Orquestra Tradicional da Rádio Difusão Central, e trabalhou como maestro e compositor da Orquestra no ano seguinte.

Na competição artística da 6ª Festa dos Jovens Mundiais, a orquestra dirigida por Peng interpretou as músicas tradicionais chinesas adaptadas por ele e lhe levaram a medalha de ouro.

Em 1981, a convite da Orquestra Tradicional de Hong-kong, Peng foi contratado como maestro convidado da Orquestra. E trabalhou simultaneamente como diretor artístico da Orquestra Tradicional do Conjunto Artístico da Rádio Difusão da China.  

Em 1983, Peng assumiu o diretor da Orquestra Tradicional do Conjunto Artístico da Rádio Difusão da China.

Sob a direção de Peng, a interpretação da Orquestra Tradicional do Conjunto Artístico da Rádio Difusão da China chegou a um nível considerável, se tornando a melhor orquestra tradicional da China.

Dentre mais de 400 obras criadas e adaptadas por ele figuram Noite com Luar à Margem de Rio Fuchun, o Lago Erquan reflete a Lua, Passos Ascendentes, As Nuvens Coloridas Acompanham a Lua, Dança da Nacionalidade Yao, entre outros. Além disso, ele tentou também interpretar as músicas estrangeiras com instrumentos tradicionais chineses, tais como a Ruins of Athens, de Beethoven, e Cloud, de Debussy, o que alarga a expressividade da orquestra tradicional chinesa. 

A partir da década de 80, Peng criou várias grandes obras da música tradicional chinesa, por exemplo, o concerto de Erhu, Su Wu inflexível e Huai, etc.

Em 28 de dezembro de 1996, Peng falece por doença em Beijing.

Apreciação 《Canção Liufang》